‘신주인수권부사채’ 일명 BW에 대해서 들어보셨나요? 경제·금융 용어라서 조금 생소하실수도 있을것 같습니다.
저도 마찬가지로 투자 포트폴리오를 본격적으로 구성하면서부터 채권에 대해서 공부하면서 알게되었어요. 역시, 알아야 돈을벌수있더라구요.
‘신주인수권’을 통해 주식을 특정가격에 구매하는 조건을 행사할수있는 상품입니다. 즉, 주가 상승 수익, 채권 이자 까지 받을수있어요.
◆ [한번 읽어보시면 좋아요] 2024 소상공인 지원사업 대표 5가지 신청하는법신주인수권부사채
‘신주인수권부사채’ (BW, Bond wit Warrant)은 채권과 신주인수권이 결합된 특별한 금융상품입니다.
기업이 자금을 모으기위해 사용되며, 투자자에게는 특정 조건 하에 회사 주식을 매입할 수 있는 권리가 부여되는 조건을 줍니다.
신주인수권부사채의 전체적인 특성을 이해하기 위해서는 다음과 같은 주요 요소들을 살펴볼 필요가 있습니다.
▶ [혹시 알고 계신가요?] 전환사채 이해하기: 안정성과 수익성의 결합, 콜옵션 대응 전략신주인수권부사채 구조
| 신주인수권부사채 | ||||
| 채권 | ＋ | 신주인수옵션 | ▶ 권리 행사 (특정 가격 주식 매입) | 채권 + 주식 기존 매입한 채권 신규 매입한 주식 |
신주인수권부사채 유형
■ 분리형 BW (Separable BW)
□ 정의: ‘분리형 BW’ 는 신주인수권과 채권을 분리하여 각각 독립적으로 거래할 수 있는 형태입니다. 즉, 투자자는 사채만 보유하거나, 신주인수권만 따로 매매할 수 있습니다.
□ 예시: 기업 A가 분리형 BW를 발행했다고 가정해 봅시다. 이 경우, 투자자는 A 회사의 채권과 신주인수권을 각각 별도로 구매 또는 판매할 수 있습니다. 투자자가 주식 시장 상황에 따라 신주인수권만 매매하여 수익을 얻거나, 채권만 보유하여 이자 수익을 얻을 수 있습니다.
■ 비분리형 BW (Non-separable BW)
□ 정의: ‘비분리형 BW’ 는 신주인수권과 채권을 결합된 상태로만 거래되는 형태입니다. 즉, 투자자는 신주인수권과 사채를 분리하여 개별적으로 거래할 수 없습니다.
□ 예시: 기업 B가 비분리형 BW를 발행했다고 가정합니다. 이 경우, 투자자는 B 회사의 신주인수권과 사채를 함께 보유하고, 함께 매매해야 합니다. 투자자는 신주인수권을 개별적으로 매매할 수 없으며, 사채와 함께 전체적으로 투자 전략을 세워야합니다.
신주인수권부사채 장단점
■ 장점
□ 수익의 유연성: 투자자는 채권으로서의 안정적인 이자 수익과 함께, 주식 가격 상승 시 이익을 얻을 수 있는 기회를 가집니다. 또한, 시장 상황에 따라 신주인수권을 행사하거나 포기할 수 있는 선택권이 있습니다.
□ 자금 조성 용이: 기업은 신주인수권부사채를 통해 비교적 낮은 이자율로 자금 조성이 가능하며, 추가적으로 신주인수권 행사가 이뤄지면 추가적인 자금 조달도 받을수있죠, 이는 기업의 자본 구조와 재무 전략에 유리하게 작용합니다.
□ 주식 지분 보존: 기업은 신주인수권부사채를 통해 필요한 자금을 마련하면서도, 기존 주주의 지분 희석을 최소화하여 주가가 비교적 안정적입니다.
■ 단점
□ 新주 리스크: 장기적으로 투자자들의 대대적인 신주인수권의 행사가 이루어진 경우에 新주가 발행되어 주식 발행량이 늘어나, 기존 주주의 지분률이 변동되는 문제가 있습니다.
□ 시장 변동성: 주식 시장의 예측 불허한 변동성에 따라 신주인수권의 가치가 변할 수 있으며, 이는 투자자와 기업 모두에게 예기치못한 문제가 발생하게 됩니다.
□ 높은 접근성: 신주인수권부사채 구조가 복잡함으로, 투자자와 기업 모두에게 충분한 이해와 분석이 동반되어야합니다. (행사 기간, 행사 가격, 특정 조건 등 관련된 부분을 잘 살펴봐야해요.)
이러한 장단점을 고려하여 신주인수권부사채에 대한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다. 특히, 금융 시장의 변동성과 관련된 위험을 잘 인지해야겠죠.
신주인수권부사채 사용 사례
■ 성장 자금 조달
기업들은 ‘시설자금’, ‘운전자금’ 조성을 위해 신주인수권부사채를 사용할 수 있습니다.
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운전자금 대출 정부지원사업 얼마나 알고계신가요?예를 들어, 신기술 개발이나 시장 확장, 부지 매입을 위해 추가 자본이 필요한 기업이 신주인수권부사채를 발행하여 필요한 자금을 모집하거나 중기부, 중진공에서 융자 용도로 사용될수있어요.
▲ [중기부, 중진공 융자 사업] 2024 중소기업 정책자금 신청방법(최대 60억원 지원)■ 합병과 인수 전략 (M&A)
A기업이 B라는 기업을 인수·합병 하고자 할때, 신주인수권부사채는 필요한 자본을 만드는데 사용될 수 있습니다.
이 경우, 신주인수권부사채를 통해 만들어진 자금은 인수 대상 회사의 주식을 매입하거나, 합병 과정에서 발생하는 다양한 비용을 충당하는 데 사용될 수 있어요.
■ 부채 구조 개선
기업이 자신의 부채 구조를 개선하려고 할 때 신주인수권부사채를 활용할 수 있습니다.
예를 들어, 고금리의 부채를 대신하는 등의 재무 구조에 변화를 주기 위해 신주인수권부사채를 발행할 수 있습니다.
이 방법은 기업에게 더 유리한 조건으로 재무를 설계 해주며, 장기적으로 재무 안정성까지 보장해줄수있어요.
■ 주의사항
□ 위험 관리: 신주인수권부사채는 복잡한 금융 상품으로, 주식 시장의 변동성과 금리 변동 등에 따라 위험이 동반됩니다. 따라서 전문적인 지식과 신중한 분석이 필요해요.
글을 마치며..
신주인수권부사채(BW)는 기업에서 유리하게 자금을 마련하기 위해서 발행하는 채권을로서 투자자들은 추후 신주인수권 옵션을 실행할수있습니다.
미리 협의된 가격으로 주식을 구매하면, 채권의 이자와 주식의 수익성 두 개를 한 번에 잡을수있어요.
그렇지만 시장의 변동성으로 인해 기업의 상황과 주식가격변동이 발생할수 있으니, 투자하기 전 정확하게 이해, 분석 후 투자하세요.
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1. 신주인수권 행사는 아무때나 가능한가요?
신주인수권의 행사 발행 기업이 설정한 특정 기간과 조건 하에 가능합니다. 이는 채권의 발행 조건에 따라 다르게 설정되며, 모든 신주인수권이 언제든지 행사될 수 있는 것은 아닙니다.
행사 기간: 신주인수권부사채에는 행사할 수 있는 기간이 명시되어 있습니다.
행사 가격: 신주인수권을 행사할 때의 주식 가격도 미리 정해져 있습니다. 이 가격은 통상적으로 사채 발행 당시의 주식 시장 가격과 연관되어 설정되고 있어요.
기타 조건: 때때로, 신주인수권의 행사는 특정 조건 하에서만 가능할 수 있습니다. 예를 들어, 주식의 시장 가격이 행사 가격보다 높아야 하는 경우 등 조건이 있어요.추천글
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