‘전환사채’ CB(Convertible Bond) “어! 이거.. 어디서봤더라?” 하실거 같아요.
저도 이런 경제용어가 나오면 유심히 보지 않았어요. 그런데, 제 지인은 전환사채에 투자해서 돈을 벌더라구요. 알아야 돈을 법니다.. 정말
기업이 발행하는 일종의 채권으로서, 채권의 명목으로 투자자에게 돈을 유통하여 사채라고 명명하고있어요. 추후 주식으로 전환될수 있어 채권의 안정성, 주식의 수익성까지 두 마리 토끼 현명한 투자로 잡으세요.
▶ [이건 꼭 알고가세요!] 신주인수권부사채(BW) 완벽 가이드: 채권 이자 주가 수익 등 특장점전환사채 (CB)
‘전환사채’ 는 간단히 정의하면 채권과 주식의 특성을 결합한 금융상품입니다.
발행 시에는 채권의 형태를 띠고 있으나, 투자자는 특정 조건 하에서 이를 회사의 주식으로 전환할 권리를 가지고 있습니다.
전환사채는 기업에 자금을 조달하는 수단으로 사용되며, 투자자에게는 주식으로의 전환(전환청구권) 가능성을 제공함으로써 추가적인 수익 기회를 제공합니다.
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전환사채 전환청구권 행사에 관련 내요은 발행시 설정하게됩니다. 구체적인 전환 조건은 해당 채권의 발행 문서나 계약서에 명시하게 되어있어요.
시장 상황
전환사채의 전환 조건은 주식 시장의 상황에 따라 달라집니다. 예를 들어, 회사의 주가가 특정 수준 이상으로 상승하면 전환 조건이 활성화될 수 있습니다.
재무 상태
특정 재무 목표나 조건이 충족될 때만 전환사채가 주식으로 전환될 수도 있습니다
전환 가격(Conversion Price)
이것은 채권을 주식으로 전환할 때 적용되는 가격입니다. 전환 가격은 전환사채가 발행될 때 설정되며, 가격에 따라 채권이 몇 주의 주식으로 전환될 수 있는지 결정됩니다.
ex) 투자자가 100원어치를 소유하고있으면 전환가격이 10원이면 10주로 전환되게 되는데 주가가 12원이면 20%의 이득이 발생합니다.
전환 기간(Conversion Period)
전환사채를 주식으로 전환할 수 있는 기간을 의미합니다. 아무리 주가가 올라도 전환할 수 있는 기간이 아니라면 투자자 입장에서는 무용지물이겠죠. 그래서, 보통 투자자와 발행자가 협의하여 시작과 종료 기간을 정합니다.
전환 비율(Conversion Ratio)
채권을 전환할 때 얼마나 많은 주식을 받을 수 있는지를 나타내는 비율입니다. 이 비율은 채권의 액면 가치와 전환 가격을 기반으로 계산됩니다.
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‘콜옵션‘ 이란? 기업이 판매했던 채권을 투자자로부터 다시 구매하여 원래 조건보다 빨리 상환할 수 있는 선택권입니다. 이는, 특별한 권리로서 행사될수있어요.
이자 비용 절감
기준 금리가 하락하거나 회사의 신용도가 개선되어 더 낮은 이자율로 자금을 조달할 수 있다면, 회사는 콜옵션을 행사하여 기존의 채권을 상환하고 새로운 자금 조달 방법을 이용할 수 있습니다.
주가 하락 방지
회사의 주식 가격이 상승할 경우, 전환사채가 주식으로 전환되면 주식의 희석이 발생할 수 있습니다. 콜옵션을 행사하여 사채를 조기에 상환함으로써 방지할 수 있습니다.
재무 유연성 증대
콜옵션을 통해 회사는 자금 조달과 관련된 재무 전략을 보다 유연하게 관리할 수 있습니다. 이는 장기적으로 회사의 재무 건전성과 시장에서의 경쟁력을 강화하는 데 도움이 됩니다.
위험 관리
콜옵션을 포함한 전환사채는 위험 관리 측면에서도 유리합니다. 회사는 콜옵션을 행사하여 금리 변동 위험, 시장 변동성 등 외부 요인에 능동적으로 대응할 수 있습니다.
콜옵션의 행사 여부와 조건은 기업의 재무 상태, 시장 조건, 그리고 전략적 결정에 따라 달라질 수 있습니다. 이는, 기업이 미래의 불확실성을 관리하고 재무 건전성을 유지하는 데 중요한 도구가 될 수 있습니다.
전환사채 발행 이유
기업에서 전환사채를 발행 하는 이유는 자금의 부족, 기금의 조성과 같은 이유입니다. 투자자들을 유치하여 효율적으로 기금을 조성할수있기 때문이죠.
낮은 이자 비용
전환사채는 보통 일반 채권보다 낮은 금리을 제공합니다. 이는, 주식으로 전환시 발생되는 추가적인 이익 때문인데요. 결과적으로, 회사는 자본을 조달할 때 낮은 비용으로 자금을 빌릴 수 있습니다.
자본 구조 최적
전환사채는 발행 후에 주식으로 전환될 수 있습니다. 이는 회사의 부채를 자본으로 전환하는 효과적인 방법이며, 이로 인해 회사의 재무 건전성과 신용등급이 개선될 여지가 있습니다.
주가 상승 유도
전환사채는 투자자들에게 회사 주식의 가치 상승에 참여할 수 있는 기회를 제공합니다. 이는 회사에 대한 이미지 재고와 장기적으로 주가 상승을 이끌어냅니다.
자본 유치 유연
전환사채를 통해 회사는 전통적인 주식 발행보다 더 유연하게 자본을 유치할 수 있습니다. 투자자들은 주식과 채권 사이에서 선택할 수 있으며, 이는 다양한 투자자층을 유치하는 데 도움이 됩니다.
매력적인 옵션
전환사채는 투자자들에게 주식의 상승 잠재력과 채권의 안정성을 동시에 제공합니다. 이는 특히 변동성이 큰 시장에서 투자자들에게 매력적인 옵션이 됩니다.
▲ [한 번 알아보세요.] 2024 중소기업 정책자금 신청방법(최대 60억원 지원)전환사채 호재 악재
전환사채의 발행은 주가에 다양한 영향을 미칠 수 있습니다.
악재
‘악재’ 로서 채권의 발행은 기업에 자금이 부족하다고 보여주는 신호인데요. (전환사채 발행 이유 참고) 만약, 전환사채가 주식으로 전환될 경우엔 주식 공급량이 증가하여 주가가 희석될 수 있겠죠?
호재
성장 가능성이 높은 기업이 투자/기술 연구의 목적으로 전환사채를 발행할 경우에는 추가 자금으로 인한 영업 이익 증가나 투자자들의 기대감으로 인해 주가가 상승할 수도 있습니다.
따라서 전환사채 발행은 상황에 따라 호재 또는 악재로 해석될 수 있으며, 전반적으로는 악재의 가능성이 더 높다고 일반적으로 인식되고 있습니다
글을 마치며..
‘전환사채’ 는 기업의 자금 유통을 위해 주식으로 전환될수있는 채권을 투자자들에게 판매하는 상품입니다. 이는, 채권의 안정성과 주식의 수익성의 특색을 나타냅니다.
하지만, 기업에서 주식의 가치 보호나 금리변동으로 인해 ‘콜옵션’을 행사할수있음을 유의하여야합니다.
채권의 발행으로 보통 주식시장에 악재로 작용하지만 전도유망한 기업같은경우엔 일부분 호재로도 작용하기도 합니다. 그렇기에 전환사채에 투자한다면 미리 기업에 대해서 잘 알아야겠죠?
FAQ
1. 전환가격은 어떻게 정해지나요?
전환 가격은 발행자와 투자자 간의 협의 또는 다양한 가격 결정 모델을 사용하여 결정됩니다.
2. 전환사채는 어떻게 구매할수있나요?
한국에서 전환사채를 구매하는 방법 중 하나는 증권 계좌를 통해 투자하는 것입니다. 자세한 내용과 절차는 관련 증권사나 전문가의 도움을 받아 진행하는 것이 좋습니다
3. 전환사채 콜옵션을 받으면 투자자들은 어떻게 하나요?
전환사채에 포함된 콜옵션을 대처하는 방법으로 투자자들은 시장의 변동성과 회사의 재무 상태를 주의 깊게 모니터링하여, 여부를 사전에 파악한 후 매매 전략을 다시수립하는겁니다.추천글
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